Agencje ratingowe nie zdecydowały się na podniesienie Polsce ratingu. A przez optymistyczny lukier w ocenie zmian przebijają się ostrzeżenia

W dniu 10 maja 2024 r. agencja Fitch ogłosiła decyzję o utrzymaniu oceny ratingowej Polski na poziomie A-/F1 odpowiednio dla długo– i krótkoterminowych zobowiązań w walucie zagranicznej oraz A-/F1 odpowiednio dla długo– i krótkoterminowych zobowiązań w walucie krajowej. Podobną decyzję podjęła agencja Fitch: rating dla Polski pozostał na poziomie A-/A-2 odpowiednio dla długo– i krótkoterminowych zobowiązań w walucie zagranicznej oraz A/A-1 odpowiednio dla długo– i krótkoterminowych zobowiązań w walucie krajowej. Prawdziwe emocje zaczynają się jednak dopiero w raportach obu firm.

Fitch spodziewa się, że wzrost PKB nabierze tempa i osiągnie 2,8 proc. w 2024 r. Oznacza to korektę w górę z 2,2 proc. Za rok ma być jeszcze lepiej, choć bez rewelacji, ponieważ PKB ma urosnąć do poziomu 3,2 proc. Dotychczas mediana „A” była oceniana na 2,9 proc. Odpowiadać ma za to prognozowany dalszy wzrost konsumpcji, któremu towarzyszyć będą spadek inflacji, napływ funduszy UE i ożywienia popytu zewnętrznego.

Agencja Fitch ostrzega, że rating może zostać Polsce obniżony, jeśli sektor instytucji rządowych i samorządowych zacznie się szybko zadłużać. Będzie też źle, jeśli w średnim okresie mocno spadnie wzrost gospodarczy i pogorszy się stan finansów publicznych. Podobne zdanie mają eksperci S&P, przy czym dostrzegają też dodatkowe zagrożenie w postaci ponownych wstrząsów zewnętrznych, w tym trudnymi do przewidzenia następstwami wojny Rosją z Ukrainą.

Obydwie agencje doceniają jednak wysiłek, jaki wkłada Polska w rozwój. Jak zauważa agencja Fitch, stosunki Polski z Komisją Europejską poprawiły się po październikowych wyborach parlamentarnych, a pierwsza płatność na KPO nastąpiła w kwietniu, po stwierdzeniu przez Komisję Europejską, że Polska spełniła wszystkie niezbędne warunki do przelewu. Co więcej, rating Polski potwierdza zróżnicowana i odporna gospodarka, relatywnie solidne ramy makroekonomiczne oparte na członkostwie w UE, finanse zewnętrzne oraz wyższa i bardziej stabilna baza dochodów budżetowych, w porównaniu z innymi krajami – podkreśla resort finansów, powołując się na raport Amerykanów.

Niestety te czynniki są równoważone niższymi poziomami PKB oraz wskaźnikami zarządzania, jak również większym deficytem budżetowym – zauważa Fitch.